最近茶行业热议的，莫过于澜沧古茶在上市前夜急撤材料，证监会宣布取消发审委对澜沧古茶发行申报文件的审核。而奈雪的茶则在6日下午通过港交所聆讯，这样一退一进，奈雪的茶似乎从澜沧古茶身边绝尘而去，独自留下澜沧古茶在A股首家上市茶企的梦中抓狂。
某茶行业自媒体据此认为，以澜沧古茶为代表的传统茶业已病入膏肓，新茶饮才是拯救中国茶产业的不二法门。市场又有传说，另一新茶饮大佬喜茶正将产业链的触角伸向产业端上游，准备投资现代化茶园。听了此言，我一拍大腿，说喜茶完了。从此陷身于传统茶农业的沼泽地里也，传统茶园的建设，一个亿扔进去，三年都冒不起一个水泡来。小罐茶的杜国楹就是没经得起茶园“地主”的诱惑，将大量的资金扔进了茶园建设中，差不多三年了，至今难以抽身而回。
某官媒从业人员对此颇为不以为然，说新茶饮，一个亿那根本都不算钱。我这才想到找出奈雪的茶来看：6月6日晚，港交所信息显示，奈雪的茶通过港交所上市聆讯，其招股书显示，摩根大通、招银国际、华泰国际为保荐人。业内预计，奈雪将很快展开上市前推介，拟筹资约39亿港元。
但是，在39亿港元面前，一个亿的人民币就不算钱么？
奈雪的茶是家夫妻店，由彭心和赵林创立于2015年，前身只是一个餐馆。而这个如今总部位于深圳的品道餐饮管理有限公司旗下的新茶饮品牌。也就是餐馆老板赵林，送给太太彭心的结婚礼物，因为这个“奈雪”曾经是彭心的网名。赵林将原来做餐饮的经验和资源注入新茶饮中，从庆丰包子店里找到灵感，着力打造“茶+包子”的新茶饮模式，以茶为媒介卖包子，是奈雪的一大创新。和庆丰不同，奈雪选择的是欧洲包子，也就是面包。面向20-35岁的年轻女性。引导她们啃一口小欧包，嘬一口气泡茶是奈雪赖以生存和扩张的基本套路。
从2015年11月，首家奈雪的新茶饮店在深圳开业。到2017年12月。两年时间，奈雪的茶挥舞着“全国城市拓展计划”的旗帜。已将版图扩张至华南、华中、华东、华北、西南和西北地区，直营门店超过200家。
2021年2月11日，港交所文件显示，奈雪的茶控股有限公司向港交所提交上市申请，启动港股上市流程，摩根大通、招银国际、华泰国际为其保荐人。
奈雪的茶产品系列主要包括三大类：茶饮，包子和礼盒。茶饮有霸气鲜果茶、芝士奶盖茶、现粹茶、冷泡茶、现泡高端茶等，另外每个月还会采用当季时令水果限期推出新品以吊消费者胃口。奈雪选择的包子和庆丰不同，庆丰的包子是自己做自己卖，奈雪选择的是形状、颜色和香气度都让年轻女性怦然心动的“软欧包”，由于，经过长时间的发酵等候，让面包充分熟成散发麦香味，再加入坚果、干果与各种杂粮。而茶礼盒则是2018年后，奈雪将着力发展新零售。集结各地名茶，甄选每一颗茶叶进行组合，搭配一只可人的茶杯。据说这只杯子，是彭心从自身体验出发，以自己手的握度尺寸打样，经过十多次次开模，设计出来符合东方女性纤细易握手感的“奈雪杯”。连杯塞都会被细分为女生是爱心塞，男生是小太阳的图案。
而这些，就构成奈雪的茶攻城略地的战略武器。通过这三大类产品本身再到品牌塑造，然后通过社交媒体、社群等广泛营销，强化其年轻、前卫、潮流印象，借助资本的力量实现迅速扩张，直到通过港交所的上市聆讯。
区别于众多开放加盟的茶饮品牌，奈雪所有门店均为直营店。数据显示，奈雪绝大部分资金用于投资开设新茶饮店所产生的成本开支。2018-2020年，分别约为2.09亿元、2.9亿元和2.43亿元，基本维持着每年2亿元的“烧钱”进度。
结合奈雪未来的“千店计划”来看，唯有达成“扩张-渗透-创新”的良性循环，才能确保公司始终保持行业领先。在这个过程中，依然需要大额的资金作为支柱，一步踏空，就可能是一场噩梦。所以奈雪一起绝尘，直奔上市的目，可能是目前的主要诉求。
此外，奈雪在开创初期耗巨资建设的上游供应链、IT基础设施和中央工厂建设等，今后可以随着门店数量不断增加而摊薄。从这个角度上来说，奈雪的扩张成本也是在不断下降的。
针对成本居高不下的问题，奈雪曾明确表示不会削减原料成本。公司将通过持续收益增长和提高成本效率来实现盈利。也就是通过快速扩张茶饮店，而后网络推动消费，从而达到收益增长，以实现大规模可持续盈利。
整体来看，不仅仅是奈雪，整个新式茶饮行业目前都不具备持续盈利的能力，奈雪需要继续提升运营的收益水平、升级商业模式，盈利能力才是根本。
如果说奈雪的茶的形象是一个年轻时尚的都市女性，热情，阳光，时尚而又浪漫。而澜沧古茶给人的感觉恰恰相反。我第一次看到澜沧古茶这个名字，眼前浮现的就是苍茫的景迈山和奔腾的澜沧江，以及江边一个古茶园中一个孤独的老男人苍凉的背影。
澜沧古茶的前身是杜春峄女士1993年承包的一个茶叶初制所，1998年初制厂的上级单位澜沧县茶厂由于经营不善，资不抵债，被公告破产后，原茶厂82名失业老工人集资139万元组建澜沧古茶有限公司，大家推选杜春峄女士为董事长。她再从朋友处借来的2万元作为启动资金，租用原县茶厂的厂房和机器，六个月时间实现了股东分红30%、到2005年时公司拥有资产近1500万元，净资产上千万元。拥有景迈山5000多亩优质古茶园以及9个茶叶初制所，年加工能力可达3000吨以上，是集种植、生产加工、销售为一体的综合性茶叶企业。被普洱市人民政府确定为普洱茶产业龙头企业。
公司主打的是古茶和以其特有的风味、以及优异的品质和良好的保健作用，公司主要产品是“普洱散茶”，“熟普类宫廷普洱茶”，“干绿茶”，“大粗叶茶”，“糯米香茶”，“普洱团茶”。2009年公司广州营销中心开业，从此步入发展快车道。到2019年公司营业性收入3.80亿元，总资产突破7亿元。
综上所叙，奈雪的茶着力于消费终端，通过对产品本身和品牌的打造，通过社交媒体和社区营销，通过“品牌、扩张、渗透”，强化其年轻、前卫、潮流的品牌印象，再借助资本的力量实现迅速扩张，脱颖而出，直到港交所。但是，从公司业绩看来，奈雪则是连续亏损的。数据显示，2018年-2020年，奈雪的茶收入为9.1亿元、22.92亿元、28.71亿元；净亏损分别为6973万、3968万、2.03亿元；负债总额分别为14.53亿元、22.01亿元、37.39亿元，资产负债率超过100%。
再过来看澜沧古茶,2017年营业性收入为2.50亿元，2018年为2.99亿元，2019年为3.80亿元。经营活动产生的现金流量为2017年7651.69万元，2018年为1911.76万元，2019年为5857.77万元。产品存货为2017年2.82亿元，2018年3.83亿元，2019年4.14亿元。总资产方面，2017年4.55亿元，2018年5.73亿元，2019年7.36亿元。
为什么奈雪这样一家连续亏损的企业能顺利通过上市聆听，而澜沧古茶这样一家盈利的公司却在上市之前撤回申请。我想，原因在于奈雪代表的是轻资产，时尚，前卫和互联网思维。而澜沧古茶代表的则是重资产，传统，保守，复古和农产品加工业思维。但是，没有人知道，这两种分别，究竟谁对谁错，谁好谁不好。就我个人来说，我倾向于澜沧古茶的稳健。因为，我就是一个从农业社会走出来的一只老猴子。
来源：二酉山房，作者：聂景秀 ，信息贵在分享，如涉及版权问题请联系删除
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