最近去了一趟湖南安化，没想到原来车水马龙、熙熙攘攘人群的安化黑茶一条街，竟变得如此落寞，街上冷冷清清，大多数黑茶店铺无人问津，与几年前的繁华景象形成鲜明对比，作为一个湖南人不觉心中有些失落，现在带点黑茶作为安化特产回家，也不知家人是否喜欢?
记得安化黑茶红火的时候，朋友将安化黑茶当宝贝一样送给我，其实我对茶懂得很少，品尝后并未发现安化黑茶的特别之处，当时觉得它与普通茶并没有什么二样，不明白那个时候为什么这么多人追捧它。而今安化黑茶早已没有当年的雄风了，甚至可以用哀鸿遍野来形容，茶农家里的积压货堆积如山，价格一落千丈!茶商们连连亏损心中暗自叫苦，不愿再拿出钱来投资。
一、安化黑茶曾经的辉煌
安化黑茶是中国黑茶的始祖，来自湖南中部益阳安化县的本土大叶黑毛茶，由于地理环境优越，境内峰峦起伏，云雾弥漫，溪流纵横，赋予黑毛茶优良品质，其中以高马二溪、云台山、芙蓉山三大山头的黑毛茶最为有名。安化黑茶属于后发酵茶，在唐朝曾列为朝廷贡品，清明时期还出口到俄罗斯。
2009～2017年是安化黑茶最风光鼎盛时期，那些年安化黑茶红遍全国，几乎家户喻晓，来安化运输黑茶的排长队。2009年，安化黑茶价格大幅上涨，但仍供不应求，各地媒体争相报道，使安化黑茶迅速“窜红”，多次上了中央电视台，得到市场热烈追捧，一时间安化黑茶功效被夸大，成为“养生”的代名词，市民争相抢购，尽管价格一路飙升，人们仍不惜重金趋之若鹜，几万元一斤的陈年安化黑茶比比皆是。
二、安化黑茶的种类
安化黑茶是六大基本茶类之一，由谷雨季节的鲜叶加工而成。主要品种简称为“三尖”、“三砖”、“一卷”。“三尖茶”顾名思义就是茶叶树上最顶尖稚嫩的部分，为古代皇室贡品，供皇室饮用。“三尖”分为天尖、贡尖和生尖3种，天尖为上品，贡尖次之，生尖含梗多相对粗糙。
“三砖茶”是指茯砖茶、黑砖茶、花砖茶3种砖块状的茶块。它们都属于安化黑茶紧压茶中的砖茶类，都经过后发酵过程。黑砖、花砖原料要求高于茯砖;而黑砖与花砖相比，花砖的原料品质稍优于黑砖。茯砖菜有一个显著特点就是茶内含有一种似“金花”的菌类，这种菌叫冠突散囊菌，营养价值高。“金花”越丰富，质量就越佳。黑砖茶是因为色泽黑润而得名，砖面均匀;花砖是由花卷改型而来。
“一卷”现统称安化千两茶。以每卷的茶叶净含量合老秤一千两而得名，因其外表以蓼叶裹胎，外包棕片，再用竹篾捆压箍紧包装成花格状，呈长圆柱体状，故又名花卷茶。花卷茶以安化上等黑茶为原料，经“筛制”、“拣剔”、“风选”、“整形”、“拼配”等工序加工而成。其实千两茶包含千两茶、五百两茶、三百两茶、百两茶以及十两茶等多种规格。
三、安化黑茶的品质标准和特点
安化黑茶是选用黑毛茶一芽一叶至一芽四叶或相当嫩度的对夹叶，经过杀青、初揉、渥堆、复揉、干燥五道工序而制作而成。
安化黑茶的品质有3个标准，一是按照黑毛茶细嫩程度分为四个等级;一级的黑毛茶厚实肥硕、色泽黑润，香味醇和，并带有淡淡的松烟香，泡出来的茶为橙黄色;二是按茶园所处的地理位置分为A、B、C三级;A级为高海拔荒山野生茶，是茶园的最佳品，B级为人工开垦种植在高海拔的茶园，C级则为人工开垦的低海拔茶园;三是按储存陈化时间，储存陈化时间越久价值越高。
安化黑茶从外形上看，具有叶底厚实、粗大等特点，口感醇和微涩，带有可口甜酒香或松烟香味，陈茶有陈香，野生茶则有淡淡的清香，茯砖茶和千两茶还有特殊的菌花香。安化黑茶与其它普通黑茶不同的是，内含对人体有益的金花，即“冠突散囊菌”。另外，一般茶类保质期只有1～2年，而安化黑茶却有越陈越香的特点，它的成品在存放的过程中有一个缓慢的发酵过程，逐步形成特有的陈香风格，并且陈香随存放时间的延长而增加。
四、造成低迷不振的主要原因
1、市场逐渐趋于理智
由于过去茶商片面追求高额利润，争相炒作安化黑茶，过度吹嘘它的功效，甚至将其神化，吹捧为无所不能的神仙饮品，并将它与奶、肉并列为“一日不可缺少”的生活必备食品。在民间散发一些荒谬至极的顺口溜，例如：顺口溜：早茶一盅，一天威风;午茶一盅，劳动轻松;晚茶一盅，防病除痛等，致使一些不明真相的老百姓纷纷抢购。
然而，谎言经不起时间的考验，终究会有破灭的这一天，时间长了，人们真正认识了黑茶，原来许多流传是一个泡沬，安化黑茶不过是一款营养成分比普通茶类略高的茶品。人们从清醒中回归理智正常，再也不相信不良商贩大肆鼓吹黑茶神奇的鬼话，购买的人越来越少。
另一方面，由于安化黑茶前期受到热捧，不少茶农扩大种植面积，还有一些新人也加入了种植队伍，大片水稻良田和山林都被开垦改成了茶园，加上无良茶商从外地拉原料到安化冒充当地黑茶，最后导致黑茶产量陡增，质量良莠不齐的被动局面，出现供大于求，价格跳水的萧条市场。
2、受多种环境影响
近2年的受疫情的影响，全球经济落入了低谷，黑茶出口严重受阻。国内虽说目前恢复还不错，但人们的消费观念也发生了变化，过去人们购买安化黑茶大都是冲着它的保健养生功效去的，如今明白了许多功效都是人为虚构，比它口感好物美价廉的茶类全国还有不少，可供选择范围多，因此真正钟情黑茶的人越来越少。
近2年气候变化多端影响了安化黑毛茶的品质。长期以来，黑毛茶具有得天独厚的种植环境，气候温和湿润、云雾缭绕。赋予它茶多酚、茶多糖、茶皂素含量高等优良的品质，这2年安化在黑毛茶采摘前后，气候异常雨水量过多，错过了最佳采摘时间，从而也影响了黑毛茶的品质。
另外有一些不法分子利用不正当的竞争手段，以次充好，低价进入高价卖出，还有的以传销拉人的形式，骗取高额利润，致使传销者上当受骗者，蒙受损失不断投诉，严重扰乱了黑茶市场的秩序，破坏了黑茶的良好信誉。
安化黑茶是好茶，特别是那些上了年份的老茶非常好喝，而且价格也亲民，这两年安化茶人们正在努力扭转颓势，但如何才能重振雄风，欢迎各位献计献策在文后留言。
——本文来自筱雅美食，感谢作者付出。
为了弘扬安化黑茶文化，助力湾区经济，给全国各地的安化人创造交流合作的平台，同时更好的宣传安化黑茶、造福安化人民、促进安化经济发展，特举办“2021·第四届中国安化黑茶文化之夜暨深圳市安化商会成立七周年庆典”。深圳茶博园作为协办单位为以安化本土梅山文化、黑茶文化为主题；感受梅山黑茶古老文化为契机，将向世界展示一个以安化为代表的与众不同、底蕴深厚的安化古梅山黑茶文化。晚会主题为“天下黑茶神韵安化安化黑茶源自梅山”，主要以安化古梅山黑茶文化为主线，为国内外茶叶企业在安化投资搭建一个交流、合作的平台，共绘乡村振兴的美好蓝图。
安化黑茶，因产自中国湖南益阳市安化县而得名，成品干茶色泽乌黑油润，汤色橙黄，香气纯正，深受茶友喜爱。安化黑茶作为六大基本茶类之一，其历史文化也源远流长，无论是从黑茶自身演变的历史文化，或是泡茶中的茶香文化，都值得大家探讨与传播。
章月娥女士为现场来宾解读发布深圳茶博园项目
活动中也特别邀请了深圳茶博园负责人章月娥女士为现场来宾解读发布深圳茶博园项目。行业竞争激烈，核心竞争力面临升级，深圳茶博园以茶产业为核心，打造茶产业品牌总部基地，发展品牌旗舰展示、发展粤港澳产业交往中心功能，成为深圳名片和国际茶文化展示交流窗口。
茶博园以一种全新的理念和发展模式引领行业发展，打造茶博园最核心的优势是团队持续不断创新、引流陪伴商家成长，帮助商家卖货打造“强供应链+新零售”闭环思商家所想，做商家所需。
现场高朋满座，全球安化籍最具影响的各界人士，关心支持安化经济发展的各界人士。安化经促会各分会理事长、秘书长，全球安化籍著名文体界艺术界人士，湖南驻深圳异地商协会的各领导皆莅临到场。
主办单位：安化县人民政府
安化县茶旅产业发展领导小组
承办单位：安化县经济建设促进会深港分会
深圳市安化商会
总冠名单位：湖南梅山黑茶股份有限公司
协办单位：深圳茶博园
文章来源于：以茶结缘天下，信息贵在分享，如涉及版权问题请联系删除
注：文中数据来源于梅山黑茶（2013-2017年度）公开财报，财报下载自全国中小企业股份转让系统官网。其中，2013-2014年度数据选自挂牌前公开转让说明。
任何时候的信息都是不完善的，我们只利用公司公开发布的信息，不利用内幕或私下道听途说的信息。
那么，完全利用公开信息的分析，其结论是否有效呢？关于这一点，我想留待大家看完之后自己去做判断。
一直以来，虽然有人质疑挂牌新三板企业财报数据真实性问题，但他们拥抱资本市场并敢于公开经审计的财报，这些先行者更多的是值得大家学习。
需要强调的是，财报分析会对公司财报的信息质量做逻辑对照，并非为了揭露会计舞弊和会计假账，主要是分析公司的内在价值。
湖南梅山黑茶股份有限公司（以下简称：梅山黑茶）是一家集茶叶种植，黑茶制品的生产、研发、营销和茶文化传播于一体的企业。
一 梅山黑茶简介
1 梅山黑茶历史
梅山黑茶总部位于世界黑茶中心—湖南安化，注册资金10782.2万元。
陈安社、林香君（陈安社妻）、陈让（陈安社子）系梅山黑茶的实际控制人。
陈安社家庭成员直接、间接合计持有公司总股本的 28.29%，且陈安社在报告期内一直担任公司的董事长及法定代表人。
公司地处安化江南工业园，位于安化黑茶历史茶马古道文化传播生产制作的中心，能充分运用“安化黑茶”国家地理标志产品保护的地域特色及原材料优势。
公司收入的主要来源是砖茶类，天尖类，千两花卷类，泡茶类，速溶类，套装茶及艺术茶产品的销售。公司以四种销售模式来开拓业务，分别为：
（1）“梅山崖”品牌分销体系：在全国范围内建立以区域代理、专卖店经营为主的经销体系，短期内迅速抢占市场。
（2）梅隆连锁经营：目前定位于公司的大营销中心，在全国范围内创建“安化黑茶梅隆连锁专卖店”，店内主营梅山崖品牌，未来希望将该子公司发展成湖南安化地区中小茶企的连锁超市。
（子公司安化梅隆实业有限公司为纯销售型公司，基于母公司梅山黑茶和湖南华莱生物科技有限公司签订了共同打造“ 安化黑茶”公共品牌的战略合作协议，销售自有品牌“梅山崖”和华莱生物“华莱健”品牌的黑茶产品。）
（3）“互联网+”的众商模式：正在完善与互联网平台机构的合作模式，打造全国性的茶友会、茶协会、旅游协会、行业协会、企业家协会等众商销售模式，分别在产品包装上添加客户标志，量身订做个性化产品。
（4）订单销售模式：为非生产型贸易公司和产能不足的黑茶企业订单生产，如根据湖南华莱生物科技有限公司的订单生产，实现销售。
2 梅山黑茶新三板那些事
2004年11月，梅山黑茶于湖南省益阳市工商行政管理局登记成立。
2015年12月，梅山黑茶在新三板挂牌，公司是安化黑茶第一股。
公司挂牌以后，在2016年度获得政府补贴（包括新三板挂牌地市县政府奖金）2,353,260元，比2015年的390,250元增加了503%。
2018年10月，梅山黑茶董事会决议向全国中小企业股份转让系统有限责任公司申请公司股票终止挂牌。
2018年12月，梅山黑茶终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。
二 梅山黑茶赚了多少钱
表1 梅山黑茶总营收、净利润、毛利率（2013—2017年度）
从公司总营收来看
最高营收为2017年度约1.07亿，最低营收为2014年度约为0.26亿。
公司总营收整体呈上升趋势，且最近5年主营业务没有发生重大变化。
从公司净利润来看
最高净利润为2017年度1710万，最低净利润为2013年度305万。
该公司经营活动产生的现金流量净额比净利润大，公司解释称主要是因为报告期内预收货款。
从公司毛利率来看
毛利率差异主要来自毛茶收购价格波动，最高毛利率为2017年度57.59%，最低毛利率为2013年度43.47%。
公司产品的主要原材料为毛茶，毛茶占营业成本的比例较高，主要依赖于外购而不能直接控制原材料供应的质量和数量的风险。
同时，毛茶收购的价格随行就市，存在一定的波动性。若出现自然灾害、需求扩大等情况导致毛茶供需不平衡，可能会造成公司原材料短缺，制约公司销售规模的扩张，还可能会提高公司采购成本，降低公司毛利率，影响公司盈利能力。
表2 梅山黑茶总资产、总负债、资产负债率（2013—2017年度）
从总资产来看
最高总资产为2017年度约1.72亿，最低总资产为2013年度0.71亿。
该公司总资产连续递增，有存货余额较大的风险。
存货主要由原材料、半成品和库存商品构成，其中主要为库存商品。
与其他行业相比，公司存货数量大、周转较慢与黑茶行业生产特点有关。
新生产的产成品一般经过一段时间的陈藏后会具有一个更好的市场价格。
其次，存有一定量的陈年黑茶符合行业发展的特点，也是公司生产经营和可持续发展的需要。但如果公司不能合理控制存货总量，则会降低公司资产的流动性，增加公司的资金压力。
从总负债来看
最高总负债为2017年度1710万，最低总负债为2013年度305万。
从资产负债率来看
资产负债率明显呈下降趋势，最高为48.25%，最低为23.24%。
资产负债率持续走低，有助于帮助企业克服一些不期而遇的财务风险，但也说明公司财务战略较为保守，公司净资产收益率不高。
三 梅山黑茶赚钱的秘密
1 靠什么产品赚钱
安化县作为我国主要的产茶县之一，也是黑茶的主要产区。独特的地理位置、气候条件与土壤环境，使安化县成为了适宜种植黑茶的地区。
公司的主营产品是"梅山崖"牌系列安化黑茶，涵盖安化黑茶传统的"三砖(茯砖、黑砖、花砖)、三尖(天尖、贡尖、生尖)、一花卷(千两花卷茶)"。
此外，公司还有创新黑茶制品——袋泡茶、速溶茶等。
表3 梅山黑茶产品品类分析（2013—2017年度）
从主要营收产品来看
公司销量前四位的产品为砖茶类、天尖类、千两花卷类、泡茶类。
其中，砖茶类营收整体趋势为先大幅增加后大幅减少，占比最高为2014年度78.58%，占比最低为2017年度32.99%；
天尖类营收整体趋势为先增后减，占比最高为2015年度17.48%，占比最低为2013年度4.08%；
千两花卷类营收整体呈上升趋势，为占比最高为2016年度43.95%，占比最低为2014年度10.00%；
泡茶类营收整体呈显著下降趋势，为占比最高为2013年度30.02%，占比最低为2016年度1.68%。
创新产品营收持续下滑
公司销量最好的产品还是传统产品，创新泡茶、速溶类产品后劲严重不足，营收占比下滑幅度较大。以至于该公司2017年财报并未单独列出度泡茶类营收，而是将泡茶、速溶类营收合并。
此外，该公司虽然制定了严格的采购制度，要求毛茶供应商按照公司设定的标准进行粗加工，通过评审组的检验达标后，方可确认采购意向。
但一旦出现品控体系制定存在缺陷、执行力度不够或技术人员评审失误等情况，导致毛茶品质下降，将会影响公司最终产品的质量，间接影响到公司产品的销售推广。
2 在哪些区域赚钱
公司主要产品为安化黑茶，主产区位于湖南省安化县。
湖南与广东是安化黑茶的传统消费区域。随着我国经济的发展、人流、物流日益频繁，安化黑茶的消费区域现已逐渐拓展至全国乃至海外。
目前，公司业务覆盖华东、华南、华中、华北、西北等地区。
表4 梅山黑茶区域分类分析（2013—2017年度）
2013—2017年度，该公司主营业务收入主要来自于华中地区。
公司2013—2017年度来自上述区域的收入占主营业收入的比重分别为：51.47%、30.93%、39.01%、33.96%、38.96%，一旦上述区域市场竞争加剧或发生其他不利变化，将对公司的经营业绩带来不利影响。
同时，公司对东北、华北、华东、华南、西北、西南等地区加大宣传推广力度，同时对这些区域管理人员进行了培训及重新调配，加强了市场开发力度。
此外，梅山黑茶受湖南华莱生物科技有限公司委托加工黑茶。
2013—2017年度该项业务营收占公司主营业收入的比重分别为：
3.07%、15.67%和 22.14%、14.95%、17.02%。
梅山黑茶对湖南华莱生物科技有限公司存在重大的依赖性，湖南华莱生物科技有限公司自身经营的变化和对供应商的相关策略变化可能对梅山黑茶的利润造成较大影响。
四 梅山黑茶现金流量分析
表5 梅山黑茶现金流量（2013—2017年度）
1 从经营现金流量净额来看
2013—2017年度，经营活动产生的现金流量净额最高为2015年度29,234,612.72元，现金流量净额最低为2013年度-18,704,131.76元。
现金流量净额增加或减少主要是报告期内回款力度会影响预收账款的多少。
2 从投资现金流量净额来看
2013—2017年度，投资活动产生的现金流量净额最高为2015年度13,271,207.24元，现金流量净额最低为2014年度-41,707,110.28元。
2014和2015年度现金流量净额差异显著，主要因为以下两点：
一是2015年合同取消收回了预付的土地购置款1800万元；
二是2014年支付了土地购置款1800和茶园购置款866.33万元，以及因取得子公司（梅隆公司）股权支付现金净额826.82万元元。
3 从筹资现金流量净额来看
2013—2017年度，筹资活动产生的现金流量净额最高为2014年度39,470,736.56元，现金流量净额最低为2015年度-21,888,015.12元。
2014和2015年度现金流量净额差异显著，主要因为以下两点：
一是因为2014 年子公司吸收少数股东投资现金37,149,000.00。
二是偿还借款净额2015 年较2014年增加500万元。
风险提示——流动资金不足和资产抵押的风险
由于规模不断扩大，公司的营运资金需求逐渐增大。2017年度财报显示，梅山黑茶为弥补经营活动中流动资金，公司向银行累计借款20,000万元。
公司为取得短期借款，已将公司自有房产全部抵押给银行。
该房产为公司生产经营所必需，若公司因资金流动性问题不能按期还款，可能导致抵押资产被银行处置，从而影响公司的正常生产经营。
五 梅山黑茶科研实力
表6 梅山黑茶专利、研发和员工人数（2013—2017年度）
公司通过多年研发和产品体系建设，“梅山崖”牌传统黑茶产品和创新黑茶制品以其稳定的品质和不断提升的口感，在黑茶行业中树立了较好的口碑。
但新产品的研发周期长、投资费用大，并需要大量的市场推广费用和人力成本，短期内难以获得较好的销售情况，因此该公司这方面积极性并不高。
1 专利和发明专利数量
公司挂牌前转让说明财报显示共取得20项专利，其中发明专利1项。
2015年度财报显示共取得41项专利，其中发明专利1项.
2016年度财报显示共取得38项专利，其中发明专利1项.
公司在财报公布的专利数据先增后减，且2017年度财报未公布专利数据。
公司可能为了获取补贴和高新技术企业认定资格，存在包装外观、实用新型专利充数，后被撤销专利的情况。这有待于进一步考证？
2 研发金额和研发金额占营收比例
公司自建黑茶研发中心，拥有一支技术力量较好的产品研发队伍。
同时，公司与湖南农业大学等多所高等院校达成产学研合作，开发出多款科技含量高，携带、饮用方便的现代科技茶品系列。
财报显示公司，梅山黑茶有投资5000万元建设有独立的1000平方米应用高科技智能设备、达到GMP10万级和30万级净化标准的黑茶深加工车间。
但公司挂牌期间研发金额差异较大，最高约231万，最低约41万。
总的来说，研发投入规模相对较小，研发占营收比例最高为2016年度2.16%。
3 员工人数和教育程度
梅山黑茶属于典型的家族企业。
据公司2017年度财报显示，公司法人代表陈安社在公司占股19.12%，为公司第一大股东；林香君系陈安社的配偶，在公司占股5.87%；陈让系陈安社与林香君的儿子，直接在公司占股1.28%，间接通过红桂源投资持有公司2.02%的股份，陈安社、林香君、陈让系公司的实际控制人。
陈安社家庭成员直接、间接合计持有公司总股本的28.29%，且陈安社在报告期内一直担任公司的董事长及法定代表人，主导着公司重要决策的制定和实施。
从公司自有员工人数来看：最高为116人，最低为68人，人数增幅较大。
一方面，这说明公司业务增长较快；另一方面，这说明公司重视优秀人员的引进，并为其提供发挥自己才干的舞台和机会，帮助其实现自身价值。
从员工本科（含）以上学历人数来看：最高为19人，最低为7人，存在小幅度先增后降，一定程度上说明公司缺乏吸引高学历人才的机制。
小结
湖南梅山黑茶股份有限公司在产业经营和资本运作双轮驱动发展的快车道上，坚持以产业化经营和科技创新为手段，全面实施“从茶园到茶杯质量安全控制”的产业链战略。
同时，公司也将积极响应国家精准扶贫和“一带一路”发展战略，抓住机遇、开拓创新，实现企业发展的弯道超车，致力于成为黑茶行业中的代表性品牌。
公司产品通过IS09001国际质量体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证。同时，公司获得湖南省农业产业化龙头企业、湖南省著名商标等殊荣。
但有限公司阶段，公司在资金占用等方面存在着不规范的行为，公司未建立关联交易、对外担保、资金占用等事项的管理制度。股份公司设立后，公司建立健全了法人治理结构，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系。
但是，由于股份公司成立时间较短，各项管理、控制制度的执行尚未经过一个完整经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐渐完善。
随着地方政府的挂牌优惠政策降温，更多企业吸取教训慎重规划自己的资本之路。加之，挂牌新三板公司融资周期较长和信息披露成本较高的原因，为了进一步提升公司的决策效率，降低运营成本，梅山黑茶董事会决议申请摘牌。
总的来说，梅山黑茶短期内仍存在内控管理不严谨、治理机制不完善而影响公司规范发展的风险。这时候选择主动离开新三板，也许并不是坏事！
注：需要强调的是，本文初衷只是基于公开文字和数据向大家介绍梅山黑茶。如果有文字和数据错误，给当事人造成困扰，那我要先说声抱歉。但我们会尽最大努力，希望提供客观、理性、中立的信息。图片来自梅山黑茶官网和网络，如有侵权请联系删除。
此外，本文有参考部分网络公开资料和数据，再此一并致谢。祝好！
（资料来源：茶界小学生）
