2021第4届山东青岛北方茶博会
一、山东青岛北方茶博会概况
展会时间：2021年6月4日-7日
展会地点：青岛世界博览城（青岛市西海岸新区三沙路3399号）
主办单位：山东省茶文化协会
青岛西海岸新区茶业流通协会
承办单位：青岛雅森国际会展有限公司
支持单位：青岛市农业农村局
西海岸新区农业农村局
海青镇人民政府
黄发集团
展览面积：40，000㎡；计3个馆：S1馆+S2馆+N1馆
参展企业：1000+，组团展商占比56%
预计专业买家：70，000+人次
展会定位：北方地区规模大、规格高、影响力强，覆盖全北方地区茶行业全产业链的行业博览会。观众及买家覆盖整个大北方：东北、河南、河北、山东省等；
二、山东青岛北方茶博会介绍
青岛北方茶博会，定位于打造“北方规模最大、档次最高、覆盖茶行业全产业链的行业博览会”。2019年7月初创以来，目前已举办至第4届，效果及专业度逐届递增。
三、
四、2021年，在前3届成功运营的基础上，组委会将展会规模及规格再次升级：展出面积近40，000㎡，约1500个国际标准展位，将特邀来自云南、湖北、安徽等69个茗茶原产地的1000家企业参展，特设：全国茗茶展区、北方绿茶展区、紫砂茶具展区、艺术藏品展区、珠宝玉石展区、红木家具展区、茶机械包装展区、茶文化活动展区，致力于打造“南有杭州，北有青岛”的国际茶行业交流盛会。
三、山东青岛北方茶博会往届回顾
1、政府大力扶持 助推乡村振兴：青岛茶博会获得诸多官方机构鼎立支持：青岛市关工委常务副主任、青岛市委原常委：于风华先生、青岛市农业农村局副局长：曲波先生、青岛西海岸新区副区长：李金国先生等相关部门领导出席开幕式并致辞祝贺。
同时，助推乡村振兴，海青镇人民政府、青岛西海岸农业农村局、日照岚山区农业农村局、
青岛西海岸新区农业农村局、海阳果业发展中心、诸城农业农村局等重要绿茶产区官方组织也组织当地茶企参展，均收获颇丰。
2、品牌汇聚：青岛北方茶博会，得益于其全方位立体专业的宣传推广，及雅雄茶博会10余年的品牌沉淀，吸引业内各大品牌纷纷亮相参与：
普洱：澜沧古茶、云南白药、郎韵普洱、下关沱茶、天弘茶业、勐恩茶业、冰岛印象、俊仲号等
黑茶：白沙溪安化黑茶、晋丰厚黑茶、道然茶业、圣源六堡茶
白茶：中茶蝴蝶汇、国之白茶、银象山白茶、太姥山白茶、畲依茗福鼎白茶、满毫白茶
红茶：正山堂、凤牌滇红、梁天柱宁红茶、国畅茶业
其他：侨宝陈皮、天润平阳黄汤、柑天下柑普茶
四、展览范围
茶叶产品：红茶、绿茶、白茶、黄茶、青茶、黑茶。
再生茶类：花草茶、萃取茶、浓缩茶、果味茶、保健茶、茶饮料、茶食品等。
茶具产品：陶瓷、紫砂、茶盘、煮茶器、冲茶具、玻璃器皿、竹木器皿、金属器皿、根雕艺术、茶家具等。
茶叶包装：茶包装设计、制作印刷、包装配件、金属制罐、喷码打印、防伪标签、茶叶盒设计、袋泡茶包装机等。茶叶加工:种植、杀青、色选、保鲜、贮藏、包装，检测等茶机械。
茶衍生品：茶食品、茶保健品、茶深加工产品、茶饮料等
茶文化产品：茶服、佛事、香道、茶书画、茶音像制品产品等。
泡茶用水：矿泉水、纯净水、直饮水及净水设备等。
茶流通企业：茶叶专业市场、茶叶经销代理机构、茶庄、茶馆、茶楼、茶吧等。
茶相关机构：茶艺培训机构、茶空间设计机构、茶叶媒体、茶叶相关产品投资和融资机构等。
五、14大宣传途径 全方位立体式推广
1、提前半年开始各大专业媒体宣传：专业网站、杂志、公众号、协会推广等；
2、市场部全年维护专业大客户买家；线上线下活动并于年前发布展会信息
3、大众媒体提前2个月全面覆盖：广播、音乐广播、电视开机、电视报导等，每天多台报导；
4、硬广处处可见：地铁广告、公交车体、公交语音报站、出租车等；出门随处可见；
5 户外广告：社区广告、楼宇广告、山东重要市场及交通路口等；
6、所有报纸合作：晚报、晨报、日报等只做头版、整版
7、 高竞价百度推广：高强度曝光搜索推广：茶博会、青岛茶博会、山东茶博会、北方茶博会……
8 、微信朋友圈广告：至少1000 万次手机用户曝光（除覆盖青岛外，山东省其他区域等对茶相关感兴趣的受众同步铺设）
9 、各大权威APP 、信息流推广： 百度信息流、UC 头条、今日头条、一点资讯等全面铺设。
10、当地各大V、微信平台合作：至少合作50+
11、市场部专业一对一电话邀约：覆盖山东省100万+高端&专业数据
12、50万份门票面对面派发：市场部奔赴北方地区各大茶城及相关展会，一对一派发门票，进行邀约。
13、专业茶城及VIP买家至少50辆大巴车接送 免费住宿
14、青岛地区免费摆渡车：凭门票可免费上车，直达展馆
六、买家邀约策略：
专业观众占比70%以上 合计买家70000+以上
观众及买家覆盖整个大北方：东北、河南、河北、山东省等；
观众类型如下：
加盟贸易商：进出口贸易商、意向投资者
代理经销商：专业茶市场经营户、茶叶专卖店、有渠道销售或终端消费的代理销售商、专业营销机构、专业配送中心及网络营销商、茶楼会所
批发商：礼品采购商、非生产者采购商、宾馆酒吧等茶叶消费场所
茶叶生产加工厂家：产茶区茶厂、茶农等一线茶叶机构。
专业组织机构：国际茶叶组织、政府机构、农业部门、茶叶协会、学会、商会、院校、科研院所、质检机构等
饮茶爱好者：饮茶喜好者、企业技术骨干及管理者CEO
七、茶事活动
1、寻民间品茶高手·第三届北方斗茶大赛
2、茶艺职业技能之茶艺师大赛
3、家庭茶艺大赛
4、全国名优茶评选大赛
5、北方茶产业发展论坛
6、国际茶艺茶道表演
八、展位费用
标准展位
价格：洞位：4500元/展位；角位：5000元/展位；
包括：两盏射灯、一张洽谈桌、两把椅子、彩色喷绘楣板，220V/500W电源插座一个
特装展位
价格：4500元人民币/9平方米。最少起租36平方米。
包含：空地不带任何展具、电源，参展商自付展台装饰及管理费用。
写在文章之前：本文仅针对国内上市(挂牌)茶叶企业，货币单位默认为人民币。国内公开资本市场企业的财年一般为自然年，2019财年(本文简写2019或2019年)，即2019年1月1日至2019年12月31日。
过去的一年，上市(挂牌)茶叶企业营收多少钱?有多少利润?
截止4月底，除了湖北的美灵宝、ST白茶股份、ST博联股份等没有公布2019年度财务报告，大多数茶叶企业都已经公示2019年度财务报告。
今天的文章，就根据16家茶叶企业财务报告来聊聊，主要关注三大方面：盈利能力、偿债能力和经营情况。
(一)上市(挂牌)企业简介
目前，国内茶叶企业挂牌主要在新三板，A股资本市场没有上市茶企(指主营业务为茶类产品销售)，仅港股主板有天福茗茶和龙润茶挂牌上市。但只有天福(06868.HK)属于正常挂牌。
因为龙润茶自2017年6月开始停牌(暂停股票买卖)，到去年又被香港证券交易所强制摘牌，龙润茶正在走法律途径来寻求恢复上市地位，但龙润茶复牌成功希望较小。
企业工商信息
本文中的上市(挂牌)茶叶企业合计16家，15家在新三板挂牌。这些企业工商信息简况如下表：
表1：茶叶企业工商信息简况
从表1可知，上述挂牌企业在国内运营总部主要集中在福建省(天福，茶人岭，清铧股份)，浙江省(乾坤，茗皇天然，子久文化)，安徽省(谢裕大，松萝茶业，抱儿钟秀)和广东省(恒福股份，丽宫食品，天池股份)。
从16家茶叶企业挂牌时间来看，2014年12月31以前挂牌的有4家企业：天福于2011年9月在香港主板挂牌上市;之后是谢裕大，于2014年1月在新三板挂牌;茶乾坤于2014年8月在新三板挂牌;黑美人于2014年12月在新三板挂牌。2015—2017年，挂牌新三板的企业有11家。
2018年之后，茶叶企业拥抱新三板热度减退，特别是新三板龙头茶叶企业——八马于2018年4月摘牌，后续中吉号、七彩云南和梅山黑茶也离开新三板市场。2018年以后挂牌新三板的茶叶企业仅有1家，来自云南的白龙茶业于2018年1月在新三板挂牌。
撤出新三板?
国内茶叶企业拥抱资本市场主要是通过新三板，第一家登陆新三板的茶叶企业是谢裕大，2014年1月挂牌，股票代码：430370。值得注意的是，新三板挂牌与国内A股挂牌有一定差异，新三板的茶叶企业多想往A股市场发展。比如谢裕大曾经做过上市辅导，但2018年已经夭折。八马茶业于2015年12月挂牌新三板，于2018年4月主动从新三板摘牌，于2019年7月在深圳证监局进行了冲刺A股的辅导备案。
新三板，全称为全国中小企业股份转让系统。它是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所，主要针对的是中、小型企业。传统茶叶企业(经营原叶茶为主)在不能顺利登录A股市场的情况下，多选择借道新三板。近两年，八马、七彩云南等龙头茶叶企业主动从新三板摘牌，算是给茶叶企业挂牌新三板这件事“降温”。
为什么一些企业会离开新三板?为了进一步提升公司的决策效率，降低运营成本，部分茶叶企业申请摘牌也是自然之举。具体来说，主要有4个方面原因：
1)传统茶叶企业管理靠家族化，财务制度不规范，挂牌后持续规范管理的压力较大;
2)新三板融资门槛高、周期较长，信息披露成本较高;
3)新三板不算A股，新三板企业要想在A股上市，还得走完IPO流程;
4)地方政府的挂牌优惠政策降温，更多企业吸取教训，慎重规划自己的资本之路。但一些企业撤出新三板，并不意味着新三板没有价值!
(二)盈利能力
盈利能力关注指标：营业收入和净利润。
营业收入
营业收入：公司销售产品和服务的总收入。
从2019年营业收入来看，过亿元的企业有7家：天福以17.97亿元位列排行榜第一位，谢裕大以2.11亿元的总营收列二位，茗皇天然以1.78亿元位列第三。其后，依次是松萝茶业1.75亿元，茶乾坤1.18亿元，丽宫食品1.04亿元。
5000万元≤营业收入<1亿元的企业有4家，营业收入从大到小依次是：恒福股份6872万元，抱儿钟秀6767万元，清铧股份6570万元，龙生茶业6174万元。余下的6家企业营收都较低。
值得注意的是，白龙茶业营业收入952万元和黑美人营业收入830万元，2家企业营业收入不足1000万元。
表2：2018-2019茶叶企业营业收入
对比2018和2019年营业收入来看，12家增加，4家减少。从营业收入增加的企业来看，增加金额前三位的企业为：天福增加16127万元，丽宫食品增加3689万元，茶乾坤增加3286万元;增加比例前三位的企业为：丽宫食品55.10%，茶人岭42.10%，茶乾坤38.55%。从营业收入减少的企业来看，松萝茶业减少2677万元，黑美人减少423万元，雅安茶厂减少228万元，白龙茶业减少185万元。
综上数据，从茶叶企业营收变化趋势来看，有3点趋势值得注意：
1)出口茶叶市场遇到挑战，但也有机遇，比如主营出口茶叶的茶乾坤和松萝茶业营业收入变化。茶乾坤2019 年公司国际业务实现销售收入51,725,622.88元，2018年为26,930,629.29元，较上年同期增加24,794,993.59 元，增加比例为92.07%。但松萝茶业营收情况却恰好相反，2018年公司国际业务实现销售收入193,488,203.85 元，2019年为153,320,744.74元，较上年同期减少40,167,459.11元，减少比例为20.76%。茶乾坤增长，主要是该公司抹茶市场销量大大提高所致;松萝茶业减少，主要是销往国外市场的珍眉绿茶下降。看来，出口茶叶行业也需要供给侧改革!
2)黑茶存放之后产品风味有所变化，近年来这类企业大打“越陈越香”招牌。经济不景气，各行各业投资回报率不理想，很多人开始投资一些有价值的黑茶产品，还衍生出“存货增值”属性。上述2点有一定道理，但在黑茶类产销矛盾突出的今天，大众茶叶消费会回归理性，让消费者把茶叶“喝下去”是未来的挑战和机遇。较2018年，2019年主营安化黑茶的黑美人、主营雅安藏茶的雅安茶厂和主营普洱茶的白龙茶业都出现营业收入下滑，某种程度上也是行业变革的商业信号。
3)经过前几年茶叶市场的江湖混战，加之茶叶产销矛盾突出(2018和2019年未开采的茶园都超过900亩，未来2-3年会进入丰采期)，大众茶叶消费市场向头部集中的趋势明显展现。比如，2011年和2012天福茗茶营业收入都突破17亿元，之后的天福茗茶走的跌跌撞撞，但从2019年营业收入来看，时隔8年，天福营业收入再次重新超过17亿元。此外，名优特色茶类消费和大众茶类消费走向不同的路。随着短视频、直播等内容媒介的普及，茶叶消费将从信息平权到消费平权。
净利润
净利润：归属于挂牌公司股东的净利润。
2019年，天福实现净利润2.73亿元，继续占领老大的位置。其次是谢裕大1599万元，排在第3位的是茗皇天然1443万元。值得注意的是，有4家企业净利润为负数，依次是茶人岭-16万元，天池股份-87万元，黑美人-131万元，子久文化-407万元。
表3：2018-2019茶叶企业净利润
对比2018和2019年净利润来看，10家增加，6家减少。从净利润增加的企业来看，增加金额前三位为：恒福股份增加600万元，天福增加452万元，丽宫食品增加439万元;增加比例前三位为：白龙茶业170.47%，恒福股份122.37%，茶人岭86.52%：从净利润减少的企业来看，减少金额最大的前三位为：子久文化减少281万元，龙生茶业减少160万元，雅安茶厂减少129万元;减少比例最大的前三位为：子久文化-222.23%，黑美人-144.66%，松萝茶业-60.53%。
值得注意的是，2019年白龙茶业净利润较2018年增加比例为170.47%，白龙茶业净利润增加比例位居16家茶叶企业首位。
似乎这家企业增长迅速，是个潜力股，但实际情况并不是这样。白龙茶业本身营收不多，2019年营业收入仅为952万元，净利润为220万元，净利润主要是来自政府补贴。2019 年、2018 年、2017 年，该公司其他收益和营业外收入中政府补助分别为217.38 万元、102.2 万元、117.51 万元，占同期利润总额的比例分别为98.60%、116.80%、54.90%。
毛利率
毛利率：指销售毛利占销售收入的百分比。
该指标是考核公司经营状况和财务成果的重要指标。一般来说，毛利率指标高一点，企业获利能力就越强。但毛利率过高，因为引来很多竞争对手，使行业处于竞争的红海中。
销售毛利称毛利。
毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，其公式表示为：
毛利率
= 毛利 / 销售收入×100%
=(销售收入-销售成本)/ 销售收入×100%
表4：2018-2019茶叶企业毛利率
从2019年茶叶企业毛利率来看，毛利率超过50%的企业有4家：恒福股份毛利率最高，72.44%;其次是天福，58.86%;排在第三位的是茶人岭，57.50%;排在第四位的是丽宫食品，50.09%。毛利率低于20%的企业有2家：松萝茶业毛利最低，9.19%;其次是茶乾坤，毛利率为17.18%。
对比2018和2019年毛利率来看，8家增加，8家减少。其中，白龙茶业毛利率增加最多，从2018年20.10%到2019年27.55%;天池股份毛利率下降最多，从2018年38.89%到2019年32.92%。
茶叶企业毛利率差异大，主要是以下4点原因：
1)地理条件，原叶茶的典型风味离不开独特自然环境，农产品属性还挺重;
2)制茶工艺和设备，手工茶、半手工茶和机械化制茶成本差距挺大;
3)销售终端需求，国内和国际市场有较大差异。此外，传统茶叶企业销售体系化的公司还少，方式多单一，甚至没有自己控制销售终端;
4)产品结构，原叶茶为主，茶食品、茶衍生品等做得少。
国盛茶兴，但茶叶行业竞争强度也因此显著加大，企业应对措施主要在2个方面发力：
1)老产品处于红海竞争，通过创新产品来维持(提高)毛利率;
2)降低毛利率，扩大市场占有率，企业营业收入和净利润也会显著增加。以当下茶叶行业的市场格局，降低毛利率也是提高行业门槛的一种可行手段。
(三)偿债能力
偿债能力关注指标：资产负债率。
资产负债率：负债总额与资产总额的比率。反映总资产中借入资金的比例及衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
茶叶企业资产负债率
从2019年茶叶企业总资产来看，9家总资产破亿元。其中，天福以29.03亿元的总资产规模位列第一。后面8位企业总资产分别是：谢裕大35633万元，龙生茶业25151万元，茶乾坤20294万元，茗皇天然17430万元，雅安茶厂17380万元，松萝茶业15604万元，抱儿钟秀14980万元，恒福股份12023万元。值得注意的是，茶人岭总资产最低为1511万元。
从2019年茶叶企业总负债来看，3家总负债破亿元，排在第一位的是天福12.09亿元，其次是谢裕大1.53亿元，第三位是龙生茶业1.02亿元。2家总负债不足千万元，白龙茶业532万元，茶人岭528万元。
表5：2019年茶叶企业资产负债率
2019年，资产负债率超50%有子久文化、松萝茶业和抱儿钟秀3家，子久文化资产负债率最高，88.31%;其次是松萝茶业56.31%;抱儿钟秀56.15%。
此外，资产负债率最低的企业为恒福股份，11.58%。恒福股份把艺术收藏品当做资产，有意思。他们对外宣称：为了传递茶具产品所蕴含的艺术理念、推广茶文化，从艺术品市场购入了较多的艺术收藏品，以字画为主。2019年报告期末，该公司艺术收藏品的账面价值16,024,170.08 元，占资产总额的比例为13.33%。艺术品市场投资专业要求高、投资风险较大、投资热点变换较快。如果恒福股份持有的艺术收藏品出现大额减值，将对公司经营造成一定的影响。
茶叶企业资产负债率同比变化
对比2018和2019年资产负债率来看， 7家减少，9家增加。其中，抱儿钟秀资产负债率下降最多，从2018年69.48%到2019年56.15%;天池股份资产负债率增加最多，从2018年6.25%到2019年20.89%。
资产负债过高，企业有经营的流动性风险;资产负债率过低，企业经营上稍显保守，没有很好使用资金杠杆来跑赢同行。
表6：2018-2019茶叶企业资产负债率
经营情况
经营情况主要关注的指标：经营现金流、应收账款周转率、存货周转率和存货占总资产比例。
经营现金流
经营现金流：指企业经营活动产生的现金流量净额。
因为净利润不一定真实反映企业通过主营业务的赚钱能力，而经营活动现金流则是通过经营活动产生的流入现金与经营活动产生的流出现金之差值，较为真实反映企业的经营能力。
表7：2018-2019茶叶企业经营现金流
从2019年茶叶企业经营活动产生的现金流量净额来看，天福3.03亿元，排在第一位;余下的15家茶叶企业，经营活动产生的现金流量净额都低于2000万元。值得注意的是，2家茶叶企业在2019年经营活动产生的现金流量净额居然是负数，抱儿钟秀-164万元，茶人岭-198万元。茶人岭2018年经营现金流量净额也是负数，-157万元。
对比2018和2019年茶叶企业经营活动产生的现金流量净额来看，10家企业增加，6家企业减少。其中，经营活动产生的现金流量净额增加金额前三位的企业是：天福增加2443万元，茶乾坤增加1483万元，清铧股份增加1407万元;增加比例前三位的企业是：茶乾坤1428.51%，黑美人1264.96%，龙生茶业446.93%。经营现金流量净额减少金额前三位的企业是：谢裕大减少1850万元，丽宫食品减少980万元，恒福股份减少318万元;减少比例前三位的企业是：抱儿钟秀-352.90%，恒福股份-86.23%，谢裕大-51.71%。
综合经营现金流量净额和净利润数据来看，抱儿钟秀存在净利润为正数，经营现金流量净额却为负数，说明这家企业就是典型的“有利润、不赚钱”。
值得注意的是，谢裕大、丽宫食品、恒福股份2019年净利润同比2018明显增加，但是2019年通过经营活动产生的现金流量净额较2018年，却明显减少。这类企业可能存在着3方面问题：
1)不靠经营活动赚钱，靠融资活动、投资活动赚钱?
2)看好某一个产品的稀缺性和存货增值，导致流出资金较多，比如丽宫食品做陈皮存货，恒福股份买书画和商铺;
3)可能存在利用会计规则漏洞，调整财报来实现净利润。
应收账款周转率
应收账款周转率：是赊销收入与应收账款余额之间的比率。反映年度内应收账款转为现金的平均次数。应收账款周转率越高，平均收账期越短，则说明应收账款的收回越快;否则，企业的营运资金会滞留在应收账款上，影响正常的资金周转。
从2019年茶叶企业应收账款周转率来看，清铧股份应收账款周转率居然高达123.00。如果该数据属实的话，清铧股份应该是现金铺货，对外没有账期。除了清铧股份，2019年应收账款周转率高于10的企业有3家，茶人岭13.97，恒福股份13.07，丽宫食品10.38。此外，2019年收账款周转率低于1的企业有1家，黑美人0.71。
对比2018和2019年茶叶企业应收账款周转率来看，9家增加，7家减少，清铧股份变化幅度最大。除去清铧股份外，丽宫食品应收账款周转率增加最多，从2018年5.96到2019年10.38;恒福股份应收账款周转率减少最多，从2018年15.05减少至2019年13.07。
表8：2018-2019茶叶企业应收账款周转率
存货周转率
存货周转率：是销售货品成本与商品存货之间的比率。反映企业的存货由销售转为应收账款的速度，是衡量企业销售能力强弱、存货是否过量的指标。
从2019年茶叶企业存货周转率来看，存货周转率高于2的企业有5家，茶乾坤位于首位，4.39;余下的4家企业依次是：松萝茶业2.62，抱儿钟秀2.61，谢裕大2.45，茗皇天然2.43。此外，2019年存货周转率低于1的企业有6家，从大到小依次是：天池股份0.73，白龙茶业0.46，龙生茶业0.43，恒福股份0.36，雅安茶厂0.12，黑美人0.08。
表9：2018-2019茶叶企业存货周转率
对比2018和2019年茶叶企业存货周转率来看，恒福股份存货周转率没有变化，6家增加，9家减少。其中，茶人岭存货周转率增加最多，从2018年1.52到2019年1.99;黑美人存货周转率减少最多，从2018年1.12到2019年0.08。
综合来看，天池股份、白龙茶业、龙生茶业、恒福股份、雅安茶厂和黑美人的存货周转率较低，这6家企业将存货转变为销售的应收账款时间过长，企业经营有一定风险。特别是雅安茶厂和黑美人，存货周转率为0.1左右，企业经营能力着实一般。
表10：2019年茶叶企业存货占总资产比例
2019年，茶叶企业存货金额高于1亿元的企业有3家：最高的为天福7.83亿元;其次是龙生茶业，存货1.46亿元;排在第三位的企业是雅安茶厂，存货1.15亿元。茶叶企业存货金额低于1千万元的企业仅有1家，茶人岭2019年存货796万元。
从2019年茶叶企业存货占总资产比例来看，存货占总资产比例超过50%的企业有5家，比例从大到小依次是：黑美人73.76%，雅安茶厂65.88%，清铧股份58.46%，龙生茶业57.91%，茶人岭52.66%。
存货是指茶企在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等，包括原材料、在产品、半成品、产成品、库存商品、周转材料等。
综合来看，黑美人、雅安茶厂、龙生茶业和清铧股份存货金额较高，且存货占总资产比例也较高。茶叶企业存货要做好妥善安排规划，若存货不能变现的话，有可能造成企业甩卖存货，导致资产严重贬值，甚至资金链断裂。
小结
总的来说，16家茶叶企业盈利能力、偿债能力和经营情况如下：
1)盈利能力从营业收入来看，2019年前三位的企业为：天福17.97亿元，谢裕大2.11亿元，茗皇天然1.78亿元。从净利润来看，2019年前三位的企业为：天福2.73亿元，谢裕大1599万元，茗皇天然1443万元。从毛利率来看，2019年前三位的企业为：恒福股份72.44%，天福58.86%，茶人岭57.50%。
2)偿债能力从总资产来看，2019年前三位的企业为：天福29.03亿元，谢裕大3.56亿元，龙生茶业2.52亿元。从总负债来看，2019年前三位的企业为：天福12.09亿元，谢裕大1.53亿元，龙生茶业1.02亿元。从资产负债率来看，2019年前三位的企业为：子久文化88.31%，松萝茶业56.31%，抱儿钟秀56.15%。
3)经营情况从经营现金流量净额来看，2019年前三位的企业为：天福3.03亿元，谢裕大1728万元，丽宫食品1467万元。从应收账款周转率来看，2019年前三位的企业为：清铧股份123.00，茶人岭13.97，恒福股份13.07。从存货周转率来看，2019年前三位的企业为：茶乾坤4.39，松萝茶业2.62，抱儿钟秀2.61。从存货占总资产的比例来看，2019年前三位的企业为：黑美人73.76%，雅安茶厂65.88%，清铧股份58.46%。
通过对16家企业2019年盈利指标分析发现，天福是实至名归的冠军。但天福管理层家族化，3位执行董事—李瑞河，及其儿子李家麟、李国麟;且管理层年龄过大，李瑞河84岁，2个儿子也是近60岁。基于上述2个原因，天福的市场营销策略一直是飘来飘去，这也反映在其年度营业收入上，在港股主板挂牌上市以后营业收入不甚理想。经过8年，2019年度营业收入才重新超过17亿元。国盛茶兴，“兴”指兴旺的趋势，但茶叶行业竞争强度会显著加大。对于规模茶叶企业来说，挑战天福，甚至超越天福也是可能的事情。企业要想整合资源和快速发展，除了基本的产品和服务，也离不开拥抱资本市场!
一定程度上，行业拥抱资本市场的程度代表着行业成熟度。茶叶企业积极拥抱资本市场，一方面，企业可以获取一定政府补助，还可以拓展融资渠道和降低融资成本;另一方面，因资本市场的管理规定使得公司在生产经营上更规范、透明，还可以对茶叶企业打造品牌有一定背书作用。此外，新三板作为全国性证券交易场所，对于公司管理和财务规范化依然有价值。加之，挂牌新三板也是企业本身品牌实力的体现，有助于茶叶企业赢得消费者、供应链合作伙伴和金融机构等外部合作者的信任。
注：本文数据参考网络公开资料，
文章来源于茶界小学生，本刊有删节
“藏茶”是对“边茶”的另一种称呼，但同时这两种名称又有不同的内涵，它们各自体现了边茶技术和历史文化的变迁内容。本文将从藏茶名称的变化、藏茶不同的发展阶段的不同功能意义以及伴随着藏茶文化研究内容的变化，试图梳理出目前藏茶文化研究的各种视角，并探索藏茶文化发展和研究的一此新趋势。
茶”字与四川有密切的关系，顾炎武考证“自秦人取而后，始有茗饮之事”，茶叶进入藏区和四川也有着极大的关系。关于茶叶何时传入藏区的年代至今仍有争论，早从吞弥.桑布扎创制藏文开始，大约在公元632年，主要依据陆羽《茶经》中记载了茶的名称为“其名一日茶，二日梗，三日蔽，四日茗，五日奔””，而藏文中茶的发音正好与“惯”的发音一一样，说明有可能茶在那个时候已经传入了藏区，根据藏王赤都松时期，比如《红史》当中记载“赤都在位期间，吐蕃有大量的茶叶、器乐.....”当然大多数人接受《西藏政教鉴附录》记载的时期，唐贞观十五年(641)，“茶亦自文成公主人藏土也”，“但可以明确茶在唐初期已经传人藏区，只是来在当时属于极其珍费的奢修品，仪限F吐着上层贵族交用，但工北林中物市越流有了家呼已经大重的进人酸区、井且和超区人们的社会文化政治经路生活宽馆地联系在一起。
一、边茶与藏茶
松费干布时期，吐着建立了与中央政府的密切关系，并与之后赤松微费，赤相德赞(三人起被称为“粗孙王”)-起共同推进了藏传佛教的发展，与盾朝各方面的交流亦是自然事情，饮茶习俗也随上层贵族和僧侣阶层向社会广为流传和扩散，最终形成“茶之为物，西戎吐蕃，古今皆仰之。以其腥肉之食，非茶不消:青稞之热，非茶不解，故不能不赖于此”*的日常生活习俗。并随着藏茶的需求量的不断增加，伴随的各种利益关系日趋复杂，唐朝出台“榷茶制”开始官办官营，南宋时期专设“茶马官”管理以茶易马之事，最终茶成为“故唐宋以来，行以茶易马法，用制羌、戎，而明制尤密”，《明史.茶法》记载明太祖朱元璋“诏天全六番司民，免其徭役，专令蒸乌茶易马”，明朝称“帝绸缪边防，用茶易马，固番人心，且以强中国”，由此判断明朝有了专门针对销边的“乌茶”，到清朝尤其对川茶以销售地明确划分，“清顺治十八年(1662)，恢复茶叶官营，实行引岸制度。将四川商品茶叶分为边引(销藏区茶叶)、土引(销土司地区茶叶)、腹引(销内地茶叶)三种”8,此时明确形成了专门特性和销售地的边茶。而对于以“边茶”形成讨论和研究的热潮，出现在清晚期和民国以后，因为英国的经济侵入，印茶销藏，四川边茶危机，四川总督的赵尔丰为革新边茶积极筹设“边茶股份有限公司”，而学界对于边茶的研究与边政学的研究兴起热潮，比如20世纪三四十年代，出现了一.些重要刊物，如《边政公论》《康藏前锋》《康导月刊《康藏研究月刊》等，很多学者开始研究讨论历代茶政茶法、边茶边政的关系、边茶贸易等。
1.关于边茶的定义
自清以来，四川的茶叶按照销售地出现了专门的“边引”，这里的“边引”茶就是专门销往边地之茶。“而边引又分为三道:经打箭炉销往康、卫藏地区者，谓之南路边引，乾嘉之际每年行引53004张;经松潘销往川北草原、甘青藏区者谓之西路边引，乾嘉之际每年行引19023张;邛州所产茶谓之邛州边引，主要销往四川各土司地方。”随着引岸制在清朝时得到进一步发展，清政府将茶引和销售口岸结合起来，管理愈加严密。在乾隆年间(1736--1795)，朝廷正式将输藏川茶定名为“边茶”。本人认为，“边茶”一词广为流传应该从晚清开始，各类边茶公司的成立，各种“以茶治边”策略的讨论和研究。比如《西康综览》中记载“前清各帮商人曾组织边茶公司，于宣统年成立，将所有散号-律停业，改良制法，革除积弊，一时勃兴，局面焕然。并拟举办商业学校及康藏商团等事”。民国时期川康两省茶园分布甚广，当时按茶叶的品种和传统流向分为“西路茶”“北路茶”“南路边茶”“下河茶”与
东路茶”等五路茶，其中“西路茶”以灌县为中心;“北路茶”以平武为中心:“南路边茶”以雅安为中心;下河茶”以峨眉、夹江、马边为主，“东路茶”以万源、城口为中心。12但后来边茶贸易难抵印茶冲击，加上茶叶制度混乱，“以茶治边”的政策也随之走向尽头，新中国成立后，边茶迎来了新的发展机遇。
2.“边茶”向“藏茶”的转变
有学者认为因为边茶的主要销售区域是藏区，又是藏区人民不可缺少的必需生活用品，故又名“藏茶”。陈书谦先生认为，“藏茶”的称呼源于1908年川滇边务大臣赵尔丰和四川劝业道共同主持在雅安成立“商办藏茶公司筹办处”。但最终筹备结束后正式成立的是“商办边茶股份有限公司”，仍以“边茶”称呼为主，仍然包含着“边茶治边”的期望。
新中国成立后，进行民主改革、民族身份的识别，实行各民族平等的政策，促进各民族团结，大力推进各民族的经济发展，解决人民的温饱和生活必需，成为几大重大任务，其中包括满足以藏区为主的茶叶需求。为藏区生产和运送茶叶的性质从根本略论藏茶身份的转变及藏茶文化发展趋势外此上发生了变化，从政策治理转向经济与生活的改善，“边茶”“边"的意义逐斯消解，正如中国台湾“蒙藏委员会”出版的《雅州边茶与西藏)所音:“稚州边茶今日仍为西藏用茶主要来源，但并非唯一.来源，西藏在单国家中是中国的一个自治区.中央不能也不再以茶....西藏因茶源可靠而安定繁荣，昔日以茶制番安辑边疆者，今者互为依存各取所需。
随着边茶之内涵的变化由政治向经济向文化的转变，引起了称呼的变化。自1950年以来，各类边茶的厂商由国家计划、指导生产，并指定边茶的生产厂商，比如天全茶厂，生产“民族团结牌”金尖边茶。而“藏茶”称呼广泛使用，本人认为是从20世纪80年代开始民族地区旅游的兴起、90年代“茶马古道”的提出以及2008年“南路边茶”人选国家非物质文化遗产等事件后，人们对藏地更加熟悉和更加亲近，以“藏”开头的各种称呼成为一种民族符号逐渐普及和得到认同，“藏茶”也是其中之代表着汉藏友谊的符号。到21世纪后文化产业的崛起，民族文化产业发展开拓出了新天地，文化型的藏茶正在谱写出新的篇章。
3.新型藏茶的界定
雅安作为藏茶生产的重要基地，藏茶的界定自然成为雅安的责任和义务。雅安藏茶生产企业、相关管理部门和相关的研究专家明确提出了新时代藏茶的界定。藏茶是运用传统制作工艺(边茶工艺)原理研制开发的新型藏茶产品，不仅继承传统藏茶特有的口感、风味、功效和内涵成分，而且在品种、包装、饮用方式、收藏、装饰等方面，更适合现代人的生活需求。“藏茶内销”“各族共饮”的产销思路，推动产品革新和营销理念的转变。
看似是一个称呼的变化过程，其实这个文字符号及其内涵和象征意义却体现了茶叶产销两地的社会、文化变迁，国家的边疆政策变迁，民族关系的变迁，以及人们日常生产生活及风俗文化的变迁，而且将继续书写茶与茶相关的人与文化的社会历史变迁。
二、多维视角中的藏茶研究
历史上对于边茶的研究，关注点多集中在“边”上，尤其以“治边”策略、制度等为重点，而对于边茶与其生产社会、消费社会的关系，以及饮茶之边民和产茶之茶农的生产生活鲜有研究。建国以后关于边茶的研究视野越来越广泛，研究领域不断拓展，从历史、文化、经济、政治、社会等多维度和整体观进行了研究。
新中国成立后，国家对民族经济发展高度重视，1951年召开的第一次全国民族贸易会议上，就确定了在少数民族地区实行“公私兼顾，公平合理”的价格政策。1962年的第五次全国民族贸易工作会议，第-一次完整地提出了民族贸易“三项照顾”政策。“八五”以来，国家对民族贸易和民族特需商品定点生产企业实行流动资金贷款优惠利率、技术改造贷款财政贴息和税收减免等新的“民贸三项照顾政策”。1997年国家民委发出的《关于印发1997年少数民族特需用品目录(修订)的通知》中确定了民族特需用品的名录。同时，20世纪90年代以后，国家对边销茶生产供应实行定点政策，确定了16家边销茶定点生产企业，以后根据实际情况不断修订。改革开放前的边茶主要作为团结茶、民生茶、民族茶发展，在国家计划经济体制下按照国家计划有序发展，并作为实现各民族团结、平等发展的一个主要途径。这方面的研究主要集中在回顾历史，并比较现状，对边茶的历史意义和现实经济价值的研究较多。一种多维度、跨学科的研究主要出现在20世纪90年代以后。
从20世纪90年代“茶马古道”研究开始，茶的世界便变得丰富多元，茶马古道的历史溯源、茶马古道的内涵、茶马古道上的各种文化考察、茶马古道作为一种文化资源的开发和利用等。尤其2008年云南普洱茶和四川南路边茶被列为国家级非物质文化遗产名录，更进一一步凸显了边茶文化的重要意义。通过“茶马古道让边茶的历史和现实再一次的穿越，边茶世界又次的鲜活起来。从20世纪90年代初到21世纪初的一段时期，边茶的历史和文化，以及文化旅游价值成为研究和引人注目的关键词。
云南提出“茶马古道"是边茶世界的--件大事，现在四川“藏茶”的崛起又是一件喜事。前文已经粗略梳理了“边茶”与“藏茶”的转变过程。“藏茶”之“藏”字已经是一种民族文化之意义符号，虽然民国初期已经提出这个称呼，但那完全是“边茶”之代名词。现在“藏茶”-方面是黑茶的代表，同时又区别于其他黑茶，无论是其工艺和文化方面都具有其地方性，浓缩了历史上中国边地文化、康地文化以及川藏古道文化，包含了“藏茶”的现实内涵技术、地方特色文化内涵。所以对于“藏茶”的研究除了与其历史相关的“边茶”研究外，从2005年开始，四川雅安作为南路边茶产地，真正意义上对“藏茶”进行考察研究、界定说明，为藏茶开辟了一片新天地。同时从2005年开始，对藏茶的研究视角更加多元，更加开放，从藏茶的产业经济、文化研究、风俗礼仪、日常生活、社会空间、公共空间、文化传播甚至影视记录等领域进行研究，通过“藏茶”把生产、消费、经营的人和社会，以及在此影响下形成的文化和民族关系等都纳人到一个完整的文化和社会进程中。
三、探索藏茶发展的新趋势
藏茶产业发展正在生成一种新藏茶文化，如同藏茶是在传统的边茶工艺基础上的创新一样。藏茶文化首先开阔了“边茶”的视野，更具有包容性、前瞻性和国际性。
藏茶的发展已经转型升级，不仅生产规模化、标准化和科学化，在现代市场体系和社会需求中，
形成文化产业是产业化的有效途径。以前是经济附带文化，现在更要以文化引领经济。从“边茶”到“藏茶”的发展历史，已经体现出其中文化的博大，如何让历史积累的文化资源体现出它的现实价值，是末来藏茶在产业化道路上的文化力量。
“藏茶”与“边茶”的称呼作比较，前者的民族文化符号更加明显。“民族的就是世界的”，无论是历史还是现在，藏茶的发展必然和藏地文化关联一起，并且在世界范围内也已经广泛被接受，所以在未来藏茶的发展中，应该积极关注藏茶必然保护的各种文化的积极方面，并保护利用，发扬光大。这是生产、消费以及流通共创的文化体系，更有“民族共饮”的新观念，让藏茶带着康地与藏地的文化走向世界，带着中国民族文化理念走出国门。
中国茶人们经常感叹“中国7万家茶企比不上一家‘立顿’。在藏茶未来发展中应该反思这种比较，政府的支持和企业的规划应具有国际化的视野.品牌化的理念，并且是践行在路上，而不是停留在口号上，整体的发展理念，宽容开放的发展胸然，对市场、生产、消费以及社会、文化、制度等多方面的认真研究分析，知已知彼，创立品牌，搭乘“一带一路”国家战略，走向国际市场。
来源于：古老藏茶
