福建证监局查明，福鼎白茶股份有限公司（简称“白茶股份”）存在以下违法事实：一、2017年年度财务报告中存在虚假记载。“白茶股份”2017年年度报告财务报告少计提利息费用343.21万元，多确认营业外收入117.25万元，合计虚增利润460.46万元，占2017年经审计利润总额的175.88%，扣除所得税影响后占2017年经审计净利润的165.82%。二、2016年年度报告中未披露相关诉讼事项，包括“白茶股份”、吴灼等与恒兴村镇银行借款合同纠纷案，“白茶股份”、吴灼等与泰益公司民间借贷纠纷案。
福建证监局决定：一、对白茶股份责令改正，给予警告，并处以40万元的罚款;二、对朱丽燕、吴灼给予警告，并分别处以10万元的罚款。
事实上，在2019年7月3日，新三板挂牌白茶企业福鼎白茶股份有限公司就已经发布公告称，公司因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查。
而在2019年7月1日，该公司因财务无法出具审计报告，被实行风险警示，证券简称由“白茶股份”更改为“ST白茶”。此外，“白茶股份”还面临着业绩严重下滑、财务报表掺水被监管部门处罚、高管离职等多种问题。
从2015年7月24日新三板上市，到2020年6月4日福建证监局发布处罚决定，短短4年多的时间，这个福建首家新三板上市的茶企，已经风光不再，带给中国茶行业更多思考的是：中国茶企的上市之路该如何走稳走好？
01、“白茶股份”到底是一家什么样的茶企？
公开资料显示，2010年1月30日，8位法人股东和2位自然人股东决定各出资50万元人民币，共同投资设立福鼎白茶股份有限公司。到了2015年3月，该公司的股东发生变化，本源农投持股比例高达59%。2015年3月11日，宁德工商局核发的《营业执照》显示，福鼎白茶股份有限公司法定代表人为朱丽燕，注册资本2900万元整，公司类型为股份有限公司，营业期限自2010年03月16日至2040年03月15日。此外，吴灼是该公司董事总经理，一直实际负责公司的日常经营管理。因此，该公司的实际控制人为朱丽燕、吴灼夫妇。
朱丽燕早年是福鼎市一家事业单位的办公室主任，后来在一家公司担任董事长；吴灼早年是宁德一个县的民政局财务干部，后来自主创业，担任一家食品公司的董事和总经理。
2015年7月24日，福鼎白茶股份有限公司（证券代码：832946）在新三板挂牌上市。
02、由盛转衰，“白茶股份”到底经历了什么？
2015
“白茶股份”2015年年度报告显示，该年度营业收入为4815.60万元，较上年同期增长45.70%；净利润为984.29万元，较去年同期增长80.83%。截止2015年12月31日，白茶股份总资产为1.01亿元，较上年同期增长11.38%；净资产3909.19万元，较上年同期增长32.02%。“白茶股份”2015年度净利润较上年同期增长80.83%，主要原因是“白茶股份”加大了营销与推广力度，下游客户出口数量增加，相应增加收入。
2016
“白茶股份”2016年年度报告显示，报告期内实现营收7504.32万元，较上年同期增长55.83%；归属于挂牌公司股东的净利润为1229万元，较上年同期增长26.87%；完成C轮定增，共发行股票1000万股，每股6元，融资总额为6000万元，用于补充公司流动资金。截止2016年12月30日，“白茶股份”资产总计为1.36亿元，较上年增长35.72%；经营活动产生的现金流量净额本期为1133万元，较上年638万元大幅减少，原因如下:1、因福鼎白茶特性，存储时间越长其价值升值空间越大（俗称"陈茶”）2016年存货茶叶存储量高于去年16,219,160.99元。2、2016年因增设北京分公司、上海分公司、收购茶未来子公司以及新增茶园基地农民工导致2016年工资费用支出高于2015年7,291,120.45元。
不过，“白茶股份”在2016年就出现了诉讼情况，2016年4月6日，福鼎市人民法院（以下简称福鼎法院）就“白茶股份”、吴灼等与恒兴村镇银行借款合同纠纷作出（2016）闽0982民初284号《民事判决书》。2016年4月8日，福鼎法院就“白茶股份”、吴灼等与恒兴村镇银行借款合同纠纷案作出（2016）闽0982民初280号《民事判决书》。
2016年10月20日，福鼎法院就“白茶股份”、吴灼等与泰益公司民间借贷纠纷案作出（2016）闽0982民初1347号《民事判决书》。“白茶股份”不服福鼎法院一审判决，于2016年10月31日向宁德市中级人民法院（以下简称宁德中院）提出上诉，宁德中院于2017年8月1日作出（2017）闽09民终549号《民事判决书》。
在上述（2016）闽0982民初284号《民事判决书》涉诉纠纷中，“白茶股份”涉诉金额645.18万元，占公司2015年经审计净资产的16.50%。“白茶股份”2016年5月5日收到相关诉讼文书后未在临时报告中及时披露该诉讼事项，迟至2018年7月27日才补充披露诉讼公告。
在上述（2016）闽0982民初280号、284号、1347号《民事判决书》涉诉纠纷中，“白茶股份”涉诉金额共计980.18万元，占公司2016年经审计净资产的13.38%，公司收到相关诉讼文书后未在2016年年度报告中披露上述诉讼事项，而是迟至2018年7月27日分次以临时公告形式进行了披露。
这些未依法披露诉讼事项的行为构成了违法。
从上述信息可以看出，“白茶股份”在新三板挂牌上市短短一年左右，就出现官司缠身、资金紧张等问题，公司管理方面出现很多问题，最后成为“ST白茶”。
03、中国茶企的上市之路该如何走稳走好？
针对“白茶股份”事件，福州一位不愿意透露姓名的金融界人士表示，这家公司之所以会出现造假的行为，主要是为了掩盖公司原本经营不善的真相，因为年报数据是投资者观察企业经营情况的重要途径，这就导致部分上市公司存在侥幸心理，从而制作虚假的年报数据。
其实，茶企上市的话题一直是近年来的茶界热门话题，不少茶企跃跃欲试，想通过上市之路解决融资问题，谋求企业更好更快地发展，但是实际情况并非想象中的那么好。
根据新三板茶企2018上半年财务公开信息可以发现，9家企业营收呈现负增长，营收过亿的只有谢裕大一家，多在千万级别。
据了解，中国茶行业的A股上市公司很少，真正以茶业为主营的是天福。截止2018年8月30日，挂牌新三板的茶企大约30家，根据每家公司涉及的生产茶类可以发现，生产普洱茶和黑茶的企业占据了当中半壁江山。
2019年3月4日，七彩云南发布“退市”公告，预示“茶企新三板热”已经回归理性。2018年以来，已经有三家茶企先后退出新三板。
公开资料显示，2014年～2017年，在新三板挂牌的茶企数量平均达5.75家/年，但2018年已锐减至仅有山东朵云清农业1家。茶企的态度转淡，除了新三板融资能力较弱、吸引力低外，盈利能力弱、上市加重企业负担等也是重要原因。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，中国很多茶企所做的茶叶销售，主要是礼品属性，所以毛利是很高的。那就是说，这些茶企本身不太缺钱，也没有全产业链的运作模式，所以他们对资金的需求度并不高。
但是，中国茶企未来的方向还是规范化、品牌化、规模化，按照这三个方向去走的话，未来就一定会走上市之路。例如一些头部茶企，他们一直往规范化、品牌化、规模化去走的话，未来肯定是要走上市路线的。
（以上内容由说茶传媒整理，资料来源：说茶ShowCha）
